【中肥网】尿素：现货“溃不成军”　却指望期货力挽狂澜？

　　金九行情并没有出现，进入9月份之后，尿素价格持续下跌，整体悲观情绪占据主导，市场表现溃不成军，近日才受期货盘面的接连拉动，使得价格逐渐止跌企稳，局部报价试探性上调，但截至目前涨幅不大，涨势放缓，尤其是从现货市场的供应情况及需求进展来看，应是虎头蛇尾，在缺乏夯实的支撑下，指望期货市场去力挽狂澜，并不现实。既然短期拉动尚可，那长远看整体行情或有震荡的可能。
　　较月初比较来看，现尿素价格有较大幅度的走低，如山东临沂地区复合肥厂对尿素的接货价格由月初的1970元（吨价、下同）降至目前的1870元，山西地区尿素主流出厂报价降幅100-120元至1800元，安徽地区尿素主流出厂报价降幅70-140元至1870-1930元左右。目前价格虽有小幅上调，但整体新单跟进进度仍相对缓慢，部分企业的库存压力犹存，整体涨价节奏亦步亦趋；再看市场销售环节的流向也偏窄，受农需清淡及工业刚需的影响，加之下游市场的买涨不买跌情绪，近期尿素的社会库存量相对高位，局部存在有价无市的情况，而单靠期货市场的震荡影响，实际拉动程度有限，而接下来的走势还需从尿素的供需、经济环境背景及政策等方面综合来看。
　　首先尿素市场供应方面的压力并无明显缓解，目前除少数尿素企业故障检修或正处计划检修的尾声阶段外，大多数企业的开工均处于高位，现尿素日产总量约18.3万吨，部分检修企业已复产在即；另外个别尿素新产能释放后，产量及产品质量在陆续提升，后期仍有部分新产能会陆续投产，整体产能将有明显增加；加之与其息息相关的液氨市场震荡运行，相较于尿素而言，并无价格优势，因而企业的生产重心仍倾斜于尿素；再者在高负荷开工及清淡需求的夹缝压力之下，近期尿素企业的库存压力普遍较高，待消化货源偏多。
　　其次尿素的需求表现疲软，即便有期货市场的阶段性支撑，但难以消解现货市场的矛盾。目前农业方面需求清淡，基层市场零散补充，经销商买涨不买跌的心态，背靠背操作；淡储尚未启动，市场观望心态重，大中贸易商并无储备意愿，以零散的刚需采购为主，同时市场上又有一定的库存量待消化；工业方面复合肥厂的成品肥销售进度缓慢，除了有成品肥库存外，也有一些待消化的原料肥库存，目前大厂开工低位仅约37%，对原料肥的新单采购进度缓慢；此外小氮肥氯化铵市场愈加疲软，低价优势明显，下游部分复合肥企业迫于成本的压力，采购氯化铵替代部分尿素使用的现象亦存在；最后尿素的出口仍受限，对国内市场缺乏支撑。
　　再次尿素期货市场虽有回暖，但对现货市场是震荡影响，且程度比较有限；不过随着尿素价格的不断走低，企业的利润空间在压缩，成本压力有所增加，使得企业的调价节奏放缓，个别企业或有减产去库存的可能；再者后期待冬储启动以及山西地区环保限产的开始，尿素市场的低迷行情应会有所改善，则对于长远行情可期。
　　综合来看，近期尿素市场借助期货市场回暖的拉动只能“解近渴”，毕竟供需矛盾仍存在，以及部分企业的库存压力也亟待缓解，预计近期整体报价稳中小幅盘整为主。本网分析及行情数据中如有您想深入了解的部分，可致电咨询热线0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，请持续关注中肥网的官方网站（www.fert.cn）、手机APP（www.fert.cn/app）、微信公众平台（fert-cn）与分析师一对一交流，精彩内容不容错过！   （中肥网 作者谭俊英/审稿车艳红）