【中肥网】尿素支撑减弱　利空逐步兑现

本周多地尿素市场需求减量明显，而前期尿素价位的数次起起落落，也导致一部分观望的下游市场适量采购，市场需求减弱，新单跟进相对一般，多地尿素价位本周有所下滑，截至周五，山东地区尿素主流出厂报价跌至2620-2670元（吨价，下同），临沂地区复合肥企业对尿素接货价2680元；河北地区尿素主流出厂报价2640元；河南地区尿素主流出厂报价2640-2670元；山西地区尿素主流出厂报价2600-2640元，大颗粒2570元，且部分区域成交存较大的可谈空间，周末期间尿素价位继续以降价促成交，不过从市场反馈层面看，表现相对一般，回顾一周前，尿素价位仍存博弈现象，而本周价位却一“降”不复返，根据市场反馈主要是前期需求支撑，利空尚未兑现，而当前需求减弱，利空压力逐步增加，主要有以下几方面体现：

首先，需求减量。一方面是因为国内多地农用市场需求基本上进入扫尾阶段，市场上硬性拿货量不多，而前期的反复调价也导致了一些下游市场的恐慌性跟进，需求前置所带来的的影响就是进入农需之后，整体采购积极性变差，而另一方面复合肥市场正面临库存积压，虽即便后期存在高氮肥原料采购的拿货，但过高的成品库存导致下游复合肥的采购积极性也变得相对较差。另外工业市场表现也相对欠佳，板厂、电厂等企业按需采购，而三胺近期整体价位相对弱势，采购积极性也相对一般，总体来看，目前市场需求较前期有所减弱，而硬性需求减量，长期需求虽尚存，但观望者居多，价位表现相对疲软。

其次，整体供应量处于相对高位。近期尿素开工窄幅波动，现目前尿素整体开工维持在16万吨以上的水平，随着检修的进行，预计在4月中旬前后开工仍将会有一波增量，供应压力将会进一步增加；另一方面，国家商业淡储将会陆续投放市场，虽实际承储量会低于理论值，但对于目前的尿素的行情来说仍是一种压力，另外，部分下游复合肥企业也早已开始清理原料库存，综合以上几点，在需求减量的背景之下，尿素供应压力增加，整体价位仍存下探的迹象。

最后，成本支撑逐渐乏力。前期尿素涨价时，上下游均选择无视成本问题，虽存降价风险，但货物能向下传导，贸易商可背靠背规避风险，不过因需求表现低迷，背靠背模式销售也相对疲软，而被业内“故意”忽视的成本利空因素再度被提及，近期动力煤价位持续小幅走低，一路跌进千元，粗略计算，目前大部分尿素工厂利润仍相对可观，在新单成交不畅、库存逐步增量的前提之下，以降价促成交并非是难以忍受的选择。

另外，近期进口尿素业内关注点也在逐步的升高。不过单纯就进口尿素这个点来说，进口尿素对国内的影响程度有，但不大，目前进口尿素完全成本粗略预估在2300元（港口自提）的水平，就相当于国内沿岸城市有一个生产成本在2300元左右的尿素工厂，且日产量也处于一个相对较低的水平，如果这都可以决定国内尿素价格的走向，那让目前生产成本处于2000元以内的一部分尿素工厂情何以堪？

综上，近期尿素市场表现相对疲软，虽有需求，但观望情绪较高，且现货称王，预计近期尿素价位仍存下探的趋势。

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（中肥网 吴文超/审核车艳红）