风水轮流转，不把谁来惯！想想去年同期的两千二三，再看看如今的一千五六，这尿素的成本只是少了一两百块，但价格却低了700元，跌没了三成！去年是一季度的进口氯化钾大跌巨亏，今年换成了尿素早早地扛起了＂倒霉＂大旗。尿素大跌，哀鸿遍野：基层不想动，中间商不敢动，复合肥动也白动。于是乎，磷铵被等跌，钾肥难大涨，复合肥厂家进退两难、如坐针毡。终于，最近尿素的价格在局部跌破了1500元/吨以后出现了反弹（特殊区域更低的价格暂不做主要考量），不说是一发不可收拾吧，反正现货、期货全都热热闹闹的，还在连续小幅度的回升中。不过，尿素产能产量出大问题了吗？下游行情有大的好转了吗？出口，大门开了吗？年，不过了吗？所以其实对尿素还不能掉以轻心。相比之下，笔者对氯化钾的后市要更乐观上一些。
刚刚海关公布了2024年12月份的肥料进口数量，其中氯化钾的数量预估在135万吨左右，这个数量超出了此前的市场预期，可冲入到了历史月度进口量排名前三甲之列，而2024年全年氯化钾进口总量或将逼近1260万吨左右，妥妥地再创历史新高！乍一看，这不是利空吗？怎么还说看好氯化钾后市呢？说到这里，就必须提起另外一个数字，要把两者结合到一起来看了。
据中肥网了解，目前港口氯化钾的港存量已不足290万吨，虽然从近五年的平均数字来看，这个数值恰巧是在平均线附近，但是：首先，进口创了新的纪录（近五年平均年进口量约968万吨，2024年进口量预估约1257-1260万吨），但港存还是较正常的数值，一增一稳，说明了市场消化能力是可以的，而且还是在大家感觉行情是不太理想的情况下，需求其实仍有如此表现；其次，往年港存中除去国储不能轻易动的量也会保持在100万吨以上，多的时候超过200万吨，但是眼下港存虽多，除去需要国储的量却已远低于100万吨，＂虚胖＂得厉害；最后，与此同时青海国产钾可流通的结转库存量也处在很低的水平。
综上，进口量虽多，但是可售货量反倒不如以往，说明了消费的持续增加，以及短期内货源可能的紧张。这种局面下，除非消费明显降级，或者国储暂缓增量抑或临时放量，再者就是能保证持续的大量的进口，否则氯化钾涨价的可能性就很大！
既有前车之鉴，又有持续的各种威胁，可能持续、大量的进口吗？有点难（当然，难，所以也更需去努力，这一点咱们后面谈新大合同问题的时候再说）。国储会临时放量吗？也不太会，毕竟眼下的价格并不算多高（近五年港口62%白钾均价3050元/吨，近十五年的均价是2600元/吨，眼下大概在2600元/吨；目前尿素和氯化钾的单养分价格分别在40元的左右两侧附近，磷铵的单养分价格仍高达55-60元），而且下游需求不旺，暂时也还没有体现出来紧张甚至缺货。所以可能最需要担心的也就是需求了，不过一来刚才说过了需求以为不理想但还是比想象中好，二来冬储下游备货本就不足，尿素的低位反弹或将成为一阵风（即便这次可能不会，下次、下下次也将迟早会），风助火势，也有望使得需求在一定的时期内得到一些助力。
所以，经过了漫长的反复波动的调整，氯化钾基本面正从明显的偏空逐渐转向偏多，即便大涨可能还是有不少阻碍，但是至少维持基本稳定而难有大跌，一遇时机或有所上涨的未来走势还是可以期待一下的。
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